慧择的核心价值，在于其入口型互联网保险平台的稀缺性。

20世纪90年代，中国保险业迎来了高速发展的“黄金十年”。全国保费从年的.2亿元增至年的.9亿元，整体规模飙升达12倍。

在浪潮推动下，既有险企与保监系统的老保险人下海创业，也有更多新人投身入行。年，离开安徽老家远赴深圳加入平安财险的马存军，正是后一群体当中的一员。

马存军加入平安之时，恰逢平安飞速发展的关键阶段。在那一年，平安保险全年的收入超过50亿元，实现1.8倍的增长，总资产规模则突破80亿元大关。

正是见证过保险业的辉煌，使得马存军对保险始终情有独钟，在面对媒体的采访时曾经直言：“希望四十岁后能继续做保险”。

马存军显然用行动践行了自己的愿望，时至今日，他不仅奋斗在保险业一线，还成为了“全球保险电商第一股”慧择控股(NASDAQ:HUIZ)的创始人。

在保险行业内，有一个“业内人人知，业外无人晓”的行业共识，那就是寿险和长期险的销售，高度依赖销售人员，无法通过平台进行销售。

在这种行业成规下，保险中介机构以线下代理人模式为主，布局线上渠道的保险中介机构少之又少。

在为数不多的互联网保险中介中，慧择选取了最与众不同的商业模式。它既不同于背靠互联网巨头的微保和蚂蚁保险，也不同于众筹、互助为根基的水滴保和轻松保，而是通过第三方合作伙伴和精准广告投放将流量吸引到自己的鱼塘，在对第三方的流量进行转化后，通过专业化运营和服务提升用户黏性，沉淀出长期价值。

根据胡润研究院的报告：慧择目前位列中国互联网保险中介服务平台的第四位，仅次于微保、蚂蚁保险、轻松保严选。慧择不仅证明了平台销售特定险种的可行性，同时也验证了这一商业模式的潜力场景。

3月10日，慧择发布了年Q4财报，总保费、总营收双位数增长。具体来看，Q4总保费10.47亿，同比增长63%;营收3.88亿，同比增长50.3%，两项数据均创季度新高。

从产品类型分析，期险占比提升至93.7%，连续五季度占比90%以上;长期健康险保费5.89亿，同比增长61%，年金险首年保费2.28亿。

尽管慧择有着不错的业绩表现，但市场却始终对慧择存在偏见，在经历股价长期低估后，投资者的耐心也在被不断的消磨，那么，这种来自市场的看法，是否意味着慧择的价值存在重新评估的必要?透过现象看本质，投资者又该如何看待慧择的价值呢?

01慧择的三次迭代

根据独家信息，马存军在决定创立慧择前，曾经经历过一场思维长考。

早在平安财险之时，马存军主要负责支付宝和招商银行渠道。通过这段工作经历中对支付宝的观察，马存军看到了互联网带来的巨大机遇，但在彼时，互联网保险尚属新兴产物，还处在摸着石头过河的阶段。

这使得马存军在创业之初，便需要面对两大挑战：其一，没有学习模仿的对象，凡是都要自己摸索;其二，用户对互联网保险的接受度并不高。

经过再三思考，马存军选择借道超车——利用国外互联网保险销售经验来为自己铺路。慧择的第一单生意来自美国保险公司美亚，虽然美亚的互联网业务已经驾轻就熟，但慧择与其完成系统对接调试依然耗费近9个月的时间。在与美亚成功合作后，马存军的老董家平安成为了慧择的第二个客户。

在创业初期，慧择主要解决的是中国互联网保险从无到有的难题。-年，慧择做出了一个突破——将保险销售带至线上，并逐渐扩大险种类别。

正是这个突破，让消费者第一次体验到了互联网保险的便利，因此，这一阶段可以视为慧择的1.0阶段。

回头来看，慧择之所以能够成功，一方面源于创始人马存军多年深耕保险行业，积累了丰富的资源;另一方面则是在于成功让消费者体验到了产品增长的“ahamoment”。

“ahamoment”来自增长黑客理论，是Facebook、谷歌等硅谷巨头持续增长的核心理论。在增长黑客理论中，一个产品想要成功，一定要让用户获得无与伦比的体验，获得这个体验的时刻就被称作“ahamoment”，这被认为是一款产品成功的关键所在。

一开始，慧择只在网上售卖一些常见的险种，但获得的反响并不上佳，用户接受度也不高。一次偶然的机会，马存军通过用户留言的启发，开始