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Johnny

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蚂蚁的10年经验告诉我们未来的可能性仍然是巨大的

在中国银行业，高管们很少公开发表批评意见。因此，电子商务巨头阿里巴巴的创始人马云在年登上了新闻头条显得很另类，当时他批评小企业很难获得贷款：“如果银行不改变，我们就改变银行。”从那以后，他再也没有发出警告。他不需要这么做。

通过蚂蚁集团，马对中国金融体系的影响是深远的。蚂蚁集团最初是阿里巴巴旗下的一家支付服务公司。蚂蚁金服帮助中国成为全球数字交易的领导者，让企业家和消费者获得贷款的渠道大得多，还改变了人们理财的方式。如今，它凭借自身实力成为了一个巨人。过去一年，该网站的活跃用户超过10亿。该公司去年的支付额为人民币万亿元，几乎是中国境外最大在线支付平台PayPal的25倍。

未来几周的IPO将见证蚂蚁金服的成长。预计该公司将筹资逾亿美元，超过沙特阿美去年的IPO，成为全球规模最大的IPO——这标志着世界从一个石油是最具价值资源的世纪，过渡到一个重视数据的时代。蚂蚁集团的预期市盈率为40倍，与大型全球支付公司相当，因此其市值可能超过0亿美元，超过世界上任何一家银行。

四条腿的昆虫

蚂蚁所代表的比它的大小更重要。它在全球范围内的重要性是其他中国金融机构所无法比拟的。中国的银行规模庞大，但效率低下，国有企业负担沉重。相比之下，外国投资者对蚂蚁集团的看法是好奇、嫉妒和焦虑。据报道，白宫的一些鹰派人士想要控制该公司或阻碍其IPO。蚂蚁集团是世界上集成程度最高的金融科技平台：你可以把它看作是苹果支付（离线支付）、PayPal（在线支付）、Venmo（转账支付）、万事达卡、摩根大通（消费者融资）和iShares（投资支付）的结合，再加上一家保险经纪公司，所有这些都整合在一个移动应用中。

鉴于中国拥有丰富的消费者数据，以及相对宽松的使用保护措施，蚂蚁金服比其他地方的金融科技同行有更多的合作机会。它的信用风险模型中包含了超过0个变量，它的自动化系统可以在三分钟内决定是否发放贷款——这一说法似乎有些牵强，但阿里巴巴每秒处理54.4万个订单的能力已经得到了证明。简而言之，蚂蚁集团是数字金融巨大潜力的最纯粹例子。但随着技术的进一步发展，它也可能成为其局限性的早期预警。

从一个看似简单的问题开始：什么是蚂蚁？在其作为独立公司的十年中，它三次更名——从阿里巴巴电子商务到蚂蚁小微金融服务再到蚂蚁集团。该公司曾称自己是金融科技领域的领军企业。然后，马把这个词改为techfin，以便更好地抓住它的重点。为了区别于一家纯粹的金融公司，它已经要求一些券商指派技术分析师来研究它。（当然，科技股的估值比银行股高得多，这并没有影响到它。）

但毫无疑问，蚂蚁的核心是金融。要理解它的商业模式，最清晰的方法就是看它将收入分成的四个部分。首先是支付——它是如何开始的，现在仍然是公司的基础。蚂蚁于年开始作为一个问题的解决方案。消费者和商家纷纷涌向阿里巴巴，但却缺乏可信的支付选择。支付宝是一个第三方托管账户，在买家收到他们的产品后将钱转移给卖家。随着移动支付应用的推出，支付宝进入了线下世界，并在年引入