文

金卫

处于整改期的蚂蚁集团，最近有大动作了。

4月5日，蚂蚁集团4.5亿投资A股石基信息的子公司，这是沉寂多时罕见的对外投资动作，让外界产生“蚂蚁归来、上市不远”的错觉。

事实上，蚂蚁集团的信贷、保险业务新麻烦不断。3月底，银保监会等五部委刚发布通知，规范大学生互联网消费贷款，蚂蚁的花呗、借呗受到直接冲击。

另一方面，蚂蚁集团因“相互宝”业务起诉自媒体，结果却败诉了。而相互宝所在的保险互助赛道各大平台接连关闭，行业风声鹤唳。

这个春天，对蚂蚁来说，喜忧参半，喜的是蚂蚁仍在扩张、上市之路并没有堵死。忧的是，在金融监管趋严之下，蚂蚁最赚钱的几个业务受到前所未有的考验。

蚂蚁集团如何破局?最新的动作，或可窥见一斑。

砸4.5亿投资

4月5日晚，石基信息公告，控股子公司“思迅软件”拟引入蚂蚁集团下属全资子“云鑫创投”为战略投资者，后者将以4.5亿元受让思迅软件现有股东10%股权，其中石基信息出售的股权比例为6%，作价2.7亿元。

本次云鑫创投“相中”的思迅软件于年挂牌新三板，主营标准化零售行业管理信息软件产品的研发和销售，同时依托客户资源，为商业银行、第三方支付公司提供推广和系统对接服务。

目前，石基信息持有思迅软件73.21%股权，交易完成后，石基信息的持股比例将下降至67.21%，仍享有思迅软件控制权。

年，石基信息以2.05亿元收购思迅软件75%股权，思迅软件业务获得迅速发展，年营业收入由之前的余万元上升至2.75亿元，净利润也破了亿元大关。

此前，石基信息已与阿里系深度绑定，在股权、业务等领域开展了诸多合作。石基作为直连技术提供商的角色，利用自身在线下高端市场积累的优势地位和丰富的客户资源，为阿里打通线上线下系统。

在投资思迅软件之前，蚂蚁的云鑫投资涉猎广泛，已对外投资家企业，以信息技术类公司为主。

石基信息表示，本次交易能够通过引入战略投资者优化股权结构，有利于思迅软件依托蚂蚁集团的生态链，提升思迅软件在零售数字化、物联网、商家数字化经营等领域的解决方案优势，进一步加强思迅软件在行业中的领先地位。

蚂蚁集团的一大主营业务即是数字支付与商家服务，并由此延生出的B端生态链系统，这也是蚂蚁集团业务的基石。市场分析认为，这次蚂蚁集团入股思迅软件，是希望打通零售数据相关业务，为蚂蚁自身业务需求而展开的参股。

蚂蚁的两个新问题

目前蚂蚁集团的三大核心业务分别为数字支付与商家服务、数字金融科技服务、创新业务及其他。

蚂蚁集团业务的基石是数字支付与商家服务，最赚钱的业务还是数字金融科技服务。

根据蚂蚁集团招股书，年上半年，数字金融科技平台服务收入为亿，占总收入比重高达63%。这部分业务又被划分为三大板块，微贷科技平台、理财科技平台和保险科技平台，分别对应客户的信贷需求、理财需求和保险配置需求。

其中，微贷科技平台对蚂蚁集团业绩贡献最为突出，这部分收入收入比达.86亿元，对公司总收入贡献比例高达39.41%，是蚂蚁集团业绩支柱。微贷主要是以蚂蚁借呗、花呗为主的消费信贷，过去一年促成的消费信贷余额高达2.15万亿元。

不过，这块业务如今正受到冲击。

3月22日，银保监会等五部委联合发布通知，小额贷款公司不得向大学生发放互联网消费贷款，进一步加强消费金融公司、商业银行等持牌金融机构大学生互联网消费贷款业务风险管理，明确未经监管部门批准设立的机构一律不得为大学生提供信贷服务。

花呗、借呗作为影响最为广泛的互联网贷款产品之一，其运营主体正是重庆市蚂蚁小微小额贷款等公司。一时间，“花呗、借呗是否会关闭大学生贷款额度”上了热搜。如果严格根据通知精神，花呗借呗的小贷资金需要抽离校园贷款市场。

过去，花呗、借呗的争议也不断，主要是杠杆率过高、且存在诱导年轻人进行超前消费等质疑。为了适应监管要求，蚂蚁不断提高小贷公司的注册本金，以适应杠杆要求。

最近，花呗、借呗又上线“理性消费自助管理”新功能，可以调整额度、设置消费提醒、一键关闭等。蚂蚁集团方面回应称：借呗正在评估这类功能的可行方案，希望进一步倡导理性借贷。

除了消费信贷类业务，蚂蚁的另一大业务保险业务也受争议，最近还卷入到诉讼争议中。

事情要从年说起，当年10月，自媒体发布文章《支付宝版“水滴互助”狂圈钱？癌症保额疑造假，会员需多交倍费用》，对蚂蚁集团旗下“相互宝”展开剖析，指出相互宝存在骗保的可能，同时提到了理赔艰难的案例。

年5月，蚂蚁集团旗下“相互宝”以名誉权纠纷起诉了自媒体索赔万。最近，广州互联网法院作出一审判决，驳回原告蚂蚁的全部诉讼请求。驳回之后，蚂蚁集团没有再上诉，似乎“认怂”了。

这或与相互宝所处的环境有关，最近，网络保险互助巨头轻松互助、水滴互助先后宣布关停，蚂蚁的相互宝何去何从备受