李从悠 https://m.sohu.com/a/503081177_121130095/
导读：
创业公司是如何逐步演化成上市公司的？
今天一早，上海证券交易所发布了蚂蚁集团招股意向书，意向书显示蚂蚁集团拟在境内发行A股，预计10月29日发行，同时申请同步发行H股。至此，这只超级独角兽算是正式踏入IPO大门。纵观蚂蚁集团上市历程，公司从设立到架构变更、股权激励、股权融资、设立子公司、股份改造，最后IPO，堪称“教科书”式的上市地图。
1、公司创立
蚂蚁集团的前身支付宝，现在是蚂蚁集团的子公司，于年由阿里巴巴集团设立，当时主要服务于阿里巴巴的支付需求。年为拿到国内支付牌照，由浙江阿里全资收购，成为完全的内资公司，随后浙江阿里逐渐演化成现在的蚂蚁集团。浙江阿里设立时的股权结构如下：
（图片来源于：蚂蚁招股意向书）2、架构变更
创业公司在经历初创期后，面临业务板块扩张和更大的融资需求，需要从自然人直接持股变成控股公司/企业间接持股的混合架构（这里说的架构是指顶层持股架构，而非业务架构），以满足股权融资、控制权及稳定性等需求。年支付宝拿到牌照后，首推
