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文

伯虎财经，作者

唐伯虎

混战中的蚂蚁财富和它的金融帝国。

蚂蚁财富，这回让业界哗然。

就在月中旬，蚂蚁财富被曝涉嫌操纵基金销量排名，一支名为“中欧医疗健康”的基金，近一周被30万人购买位列榜首，却突然被隐藏了起来。

平台直接操纵基金销量？细思惶恐。而这，不是蚂蚁财富第一次出事了，0年开端，蚂蚁财富就开了个坏头。

今年1月，蚂蚁财富上线仅9天的“金选投顾”业务被叫停。同一天，宣布增资蚂蚁消金不足一月的中国信达，宣布退出此轮增资。

被叫停原因是蚂蚁财富没有基金评价资格，同时该业务有明显的收益预期暗示。

短短个月，蚂蚁财富动荡不已。如果不是葛兰管理的基金出事，这个狂奔的巨头不会按下暂停键。

从余额宝到基金，蚂蚁财富正在以迅雷不及掩耳之势，成为业内第一个保有规模破万亿的代销机构。00年，蚂蚁财富用户规模一年增加%，01年上半年，蚂蚁基金实现营业收入57.80亿元，同比增长1.8倍。

如果说阿里金融是一辆大卡车，里面装载了支付宝、芝麻信用、花呗借呗等金融产品，那么蚂蚁财富就是这辆卡车的车轮，基金作为最基础的一类产品，不可或缺。

这个第三方代销平台，快速扩张的同时问题也逐步显现。眼下，摆在蚂蚁财富面前的两个关键问题是，做流量还是做服务，做减法还是做加法。

01操纵销售榜单，蚂蚁财富拿坑位费？

月第二周，基金圈炸锅了。

我们先来梳理一下事情的来龙去脉。

在往期支付宝基金周销量榜单中，“医药女神”葛兰管理的“中欧医疗健康混合C”排名第一，近一周超过30万人购买。但在最新的榜单中，却有投资者发现不见葛兰管理产品的踪影。

有些人可能不熟悉这款产品，但一定知道葛兰。01年四季报披露，葛兰不仅荣升为千亿级公募基金经理，管理规模更是超过了张坤，为.39亿元，其中医疗主题基金中欧医疗健康混合A、C、中欧医疗创新股票A、C合计规模达到亿元。

中欧医疗健康混合A、C是葛兰的成名作，年9月9日成立至今一直由葛兰管理，截至01年末规模合计.05亿元，是千亿规模的主要贡献者。

但令人不解的是，中欧医疗健康混合C掉出支付宝基金周销量榜单前十。

在近一周购买的前十位基金产品中，排名第一的产品近一周购买超10万人，第十名近一周购买超5万人,与此前“中欧医疗健康混合C”近一周超过30万人购买形成了鲜明对比。

不得不让人质疑，支付宝涉嫌“操纵”销售榜单。而蚂蚁财富也道歉承认，修改了榜单规则。

蚂蚁财富作为第三方基金代销平台，为基金公司提供基金代销服务，也是第三方代销龙头。

数据显示，至00年的7年间，蚂蚁基金累计为用户赚取了超亿元基金收益，相当于每天为用户赚1.5亿。

这样一个销售理财产品的大平台，在销量榜单上出了乌龙，不得不让人怀疑其公正性。

“周销量榜单”，是蚂蚁财富为方便投资者了解市场行情，参照行业惯例为用户呈现平台上产品的申购情况。

为完善榜单的排名逻辑，自月1日起，蚂蚁财富在单一申购人数的基础上增加了“周净申购金额”这一维度，当某只产品的同期“周净申购金额”为负值（即净赎回）时，将不能进入周销量榜单。

（图源：网络）

蚂蚁财富给出的说法是，“因为我们的工作失误，‘周销量榜单’排名更新时，榜单规则页面没有同步更新，所以给大家造成了误解困扰，我们感到非常抱歉，将立即予以优化。”

这个解释有待商榷，但同时也抛出一个问题：第三方代销平台可信吗？是否有收取流量费和坑位费？

一位南方大型基金公司的电商负责人告诉伯虎财经，目前国内基金公司代销格局一是银行代销，二是金融机构，三是第三方代销，最后是自己公司的直销。

根据市场情况，多数基金公司都会选择和银行或者是第三方代销平台合作。而在两者的成本比较上，第三方代销平台看上去成本低，但实则并非如此。

“第三方销售机构有能力销售，收费便宜，自然会受到基金公司青睐，关键是第三方是不是真正便宜。因为首先申购费、认购费都需要给销售渠道这是死的。唯一可变的是管理费分成，但第三销售机构也要占去管理费分成30%到40%左右。如果深度合作，第三方可能要求投一些广告，又会多一些费用，所以整体上看，没有太显著的差异。”这位电商负责人透露。

年，一位知乎网友就发布帖子控诉蚂蚁财富收取广告费，不管投资者的收益。“不核实基金实际情况，在首页推荐收益差的基金(收了多少广告费)，对投资者不负责任。”

当然，蚂蚁财富矢口否认。在01年8月的一个采访中，曾任蚂蚁财富总经理的王珺（现任蚂蚁基金董事长）明确表示，“和我们合作的机构都非常清楚，我们从来没有卖过流量费或者所谓坑位费，过去不会，现在和以后也不会。”

蚂蚁财富是否有做出改变，是否收取广告费不得而知，但其代销性质却和淘宝天猫有异曲同工之处，广告费、坑位费是模式使然，而蚂蚁财富就面临着这样的取舍。

同样的，这样的现象，行业屡见不鲜。

据银行一位内部人士透露，“银行理财经理在选择推荐哪支基金与基金的佣金有关。比如，排名靠前的基金受欢迎，但是给到银行的渠道费低；排名靠后的基金比较难卖，但是给银行的渠道费高，理财经理相对而言也会有较高的推荐佣金。”

这里面就存在所谓的坑位费，越难卖的基金要挤进排行榜就只能给更多的渠道费。而在蚂蚁财富的基金周销量榜单上，是否存在相同的操作？这或许存有质疑。蚂蚁财富面临的，还有脱不去的标签。

0用淘宝的方式做金融，做流量还是做服务？

如果要算蚂蚁财富的年龄，只有4岁多。

但这只巨头是如何在短短4年多的时间里成为保有规模破万亿的第三方代销老大？这要从01年说起。

01年，蚂蚁金服的前身支付宝拿到了基金支付牌照，当时甚至还没有互联网金融的概念，而支付宝为了扩大支付市场份额，签下了各大基金公司的